外汇交易市场的浮动汇率

1. 外汇交易市场的浮动汇率

1971年12月史密斯索尼安协议代替了布雷顿森林协定，这一协定类似于布雷顿森林协定，但是允许了货币在更大的范围内浮动。在1972年，欧洲共同体为尝试摆脱长期绑定美元的局面，当时的西德、法国、意大利、荷兰、比利时及卢森堡建立欧洲共同浮动汇率。这一协定也非常类似于布雷顿森林协定，但是允许了货币值在更大的范围内浮动。以上的两个协议与布雷顿森林体系有着相似的错误，在1973年，两个协议瓦解。1973年史密斯索尼安协议和欧洲共同浮动汇率的瓦解标示着正式转变为自由浮动汇率的开始。这一转变完全是偶然的，因为当时没有其它的新协议可以用来代替它。政府可以自由的绑定他们的货币、半绑定他们的货币或完全允许自由的汇率浮动。在1978年，自由浮动汇率体制被正式的启动使用。通过最终的努力，欧洲摆脱了与美元的绑定，在1978年7月建立了欧洲货币体系。但是和之前所有的协议一样，在1993年该体系瓦解。主要货币的变动与其它货币的变动不再关联。任何希望进行货币交易的人都可以进行货币交易。因此，引起了银行、避险基金、中间商及个人等投机行为的进入。政府的中央银行偶尔会出来干预，使汇率移动或尝试使汇率移动向他们希望的水平。但是，当前驱动外汇市场的潜在因素是供给与需求因素。对于当今的外汇市场，自由浮动汇率是非常理想的。如果在未来我们的星球再次陷入类似于20世纪初期的世界战争中，外汇交易市场将会怎样受到影响呢？美元还会像若干年来一样继续扮演避风港的角色吗？这一切只有时间才知道。